来源：西部证券许光辉
公司预告前三季度实现归母净利润1.29-1.43亿元，同比增速12.5%-25%，其中三季度实现归母净利润0.56-0.70亿元，同比增速9.85%-38.19%。
Q3业绩增长区间9.85%-38.19%，取中值基本符合我们预期。公司Q3业绩增速为9.85%-38.19%，增速中值为24%左右，中值假设下增速基本符合我们预期。三季度非经常性损益影响利润金额为万，扣非后利润增速为4%-34%。我们预计公司Q3确认的股权激励费用约为万，剔除该费用影响，调整后的扣非利润增速约为16%-46%，维持较高增速。
国内灵活用工持续高景气，RPO及海外业务短期仍有压力。短期受行业高景气度以及公司深挖客户需求影响驱动，下半年以来公司国内灵活用工保持高景气度，我们预计Q3国内灵活用工增速或超40%;此外国内猎头业务受益于疫情后的恢复以及垂直商圈架构调整后的效率提升，我们预计Q3同比已经实现正增长;而受海外疫情升级的影响，公司海外业务短期内承压明显，对整体业绩产生一定拖累。
定增加码数字化升级投入，为中长期发展夯实根基。公司Q3发布定增预案，拟计划募资金8亿元用于技术平台升级、补充流动资金。我们认为公司当前灵活用工、猎头等业务快速发展，对SaaS、集团中后台平台的数字化升级将成为未来业务进一步发展的核心支撑，效率提升、智能化水平有望进一步夯实公司未来核心竞争力，为长期发展奠定基础。
我们维持此前盈利预测，预计公司20-22年EPS分别为1.03/1.37/1.72元，对应最新PE分别为59、45、36倍，维持“买入”评级。
风险提示：疫情影响反复，灵活用工增长不及预期。
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