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摘要：KANZHUNLIMITED于年10月10日向香港联交所递交双重主要上市申请。摩根士丹利、高盛担任联席保荐人。公司是中国最大的线上招聘平台。年收入为42.6亿元人民币。
STLiveReport获悉，成立源于年12月的KANZHUNLIMITED（以下简称“KANZHUN”）于年10月10日向香港联交所递交双重主要上市申请。公司曾经在年6月11日在美国纳斯达克上市，股票代码为「BZ」，联席保荐人为摩根士丹利和高盛，双重主要上市流程完成后，BOSS直聘将成为同时在美国纳斯达克交易所和香港联交所上市的公司。
按年及截至年6月30日止六个月的平均月活跃用户和线上招聘收入计，KANZHUN是中国最大的线上招聘平台。公司开创“直聘模式”，通过创新地于移动原生平台上将双向沟通及双边推荐融入在线招聘流程，以还原真实招聘场景的精随。根据行业报告，公司是中国线招聘行业中首家采用直聘模式的企业。
截至年6月30日止六个月，KANZHUN的平均月活跃用户达到万人。认证求职者、认证企业端用户及认证企业分别达到1.01亿人、万人及万家，付费企业客户达万个，平台每月平均生成30亿条聊天消息数。
中国线上招聘市场的服务供应商主要包括线上招聘平台、线上信息分类网站及招聘机构提供的线上门户。线上招聘平台被定义为专注于人才及职位匹配的线上市场。移动互联网的兴起令线上招聘服务由电脑过渡至移动设备，移动设备为直接聊天功能提供了更为适宜的场景。BOSS直聘是中国首个在线上招聘平台中大规模引入直聘模式的平台。
与传统以简历为中心及搜索为主的模式不同，直聘模式的特点是：
(i)移动原生的产品设计，
(ii)求职者和招聘者能直聊，在双方达成共识后交付简历，及
(iii)以算法驱动的推荐系统。直聘模式推动求职者和招聘者之间的有效互动，从而提供更好的用户体验及更高的求职和招聘效率。
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投资亮点
l中国最大的线上招聘平台，实现用户全覆盖及具有强大的网络效应
l创新业务模式提升招聘效率，并推动其飞速扩展
l卓越的用户体验，带来强大的用户忠诚度和品牌认知度
l行业领先的技术，实现精准推荐
l多维度的市场销售策略，能满足用户多元化需求
l具有深厚行业经验的高瞻远瞩的管理团队
财务分析
截至年12月31日止3个年度及截至年及年6月30日止6个月：
收入分别约为人民币9.99亿元、19.44亿元、42.59亿元、19.57亿元及22.5亿元，年复合增长率为.51%；
毛利分别约为人民币-5.12亿元、-9.45亿元、-10.36亿元、-16.01亿元及0.73亿元，年复合增长率为42.28%；
净利润分别约为人民币-5.02亿元、-9.42亿元、-10.71亿元、-15.9亿元及0.8亿元，年复合增长率为46.06%；
毛利率分别约为-51.26%、-48.60%、-24.33%、-81.81%及3.25%，年复合增长率为-31.10%；净利率分别约为-50.27%、-48.44%、-25.15%、-81.27%及3.57%，年复合增长率为-29.27%。
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公司收入连年增长，年复合增长率达%，年、年及年，净亏损分别为人民币5.12亿元、人民币9.45亿元及人民币10.4亿元。截至年6月30日止六个月，已实现净利润人民币万元。
行业前景
于年，中国人力资源服务市场的规模按收入计达约人民币6,亿元，并预计将继续增长，于年将达约人民币14,亿元，年至年的复合年增长率为16.4%。与发达市场相比，中国的人力资源服务市场仍处于发展的初期阶段，具有巨大的增长潜力。根据资料，于年，中国人力资源服务市场规模占名义国内生产总值的百分比为0.6%，低于英国的1.8%、日本的1.7%及美国的0.9%。中国及该等发达市场的人力资源服务市场规模占名义国内生产总值的百分比预计在未来五年将有所增加。
随著越来越多的求职者和招聘者采用线上求职及招聘，中国线上招聘市场的规模按收入计预计将由年的人民币亿元增加至年的人民币2,亿元，年至年的复合年增长率为28.6%。同期，线上招聘对整体市场规模的贡献预计将由年的约35.3%增加至年的约52.6%。
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同行业公司IPO对比
本次选取的同行业对比公司为：同道猎聘（.HK）
猎聘隶属于同道精英(天津)信息技术有限公司,于年上线,是实现企业、猎头和职业经理人三方互动的中高端人才职业发展平台。猎聘始终专注于打造以经理人个人用户体验为核心的职业发展平台,全面颠覆传统网络招聘以企业为核心的广告发布平台,开启以用户体验为核心的交易模式。截至年9月,猎聘拥有超过万的注册会员,已服务超过45万家优质企业。目前,有超过15万名认证猎头在猎聘平台上寻找核心岗位的候选人。
主要股东
截至最后实际可行日期，创始人、董事长、执行董事兼首席执行官赵先生透过TECHWOLFLIMITED持有本公司持有74.3%股份，为本公司的控股股东。
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管理层情况
赵鹏先生，51岁，赵先生于互联网行业拥有超过17年经验，并于人力资源服务方面累逾23年经验。自年至年，他是服务电子商业务平台QuickerbuyInc.的投资者，并担任高级管理人员。年5月至年7月，赵先生任职于领先在线招聘平台智联招聘有限公司，并最终成为首席执行官。年7月至年5月，赵先生投身于青年发展研究和社会组织志愿者项目，并于中国青年志愿者协会等机构中担任多个职务。赵先生于年获得北京大学法学学士学位。
张宇先生，45岁，自年9月起担任首席财务官。彼自年5月起担任董事，并自本[编纂]日期获重新委任为执行董事。彼负责公司的会计、法律及内部控制职能以及资本市场活动。张先生在技术、媒体和电信行业拥有超过15年的研究及投资经验。加入之前，张先生于年4月至年8月期间任职于瑞银，最后职位为资产管理部门董事总经理。张先生于年1月至年4月任职于BDA，最后职位为该公司总监，并于年4月至年1月担任爱立信工程师。张先生于年毕业于北京邮电大学。
中介团队
据捷利交易宝数据统计，BOSS直聘中介团队共计9家，其中保荐人共计2家，近10家保荐项目数据表现一般；公司律师共计3家，综合项目数据一般。整体而言中介团队历史数据表现一般。
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保荐人承销历史业绩
摩根斯丹利近期保荐的破发率为34.5%；
高盛近期保荐的破发率为37.5%；
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舆情分析
目前通过天眼查网站无法查到KANZHUNLIMITED的任何负面消息（开曼成立），通过查询其运营主体北京华品博睿网络技术有限公司，发现具有如下风险提示：
个自身风险中，主要由于公司的部分股权处于出质状态及因网络侵权责任纠纷被起诉
14个周边风险中，主要由于该公司的股东岳旭有股权出质信息
13个历史风险中，主要由于该公司曾因未按时履行法律义务而被法院强制执行
个预警提醒中，主要都是发生了人员变更（投资人、主要人员、注册资本及注册地址）等提示信息。
整体来看，一家年就开始经营的公司，法律诉讼方面属于比较正常的范围，网上并不存在大规模的负面舆情。
近期港股IPO市场情况
据捷利交易宝数据统计，近10家上市新股发行总市值均值为.76亿，其中最大市值为中创新航，最小市值为GCCONSTRUCTION；发行PE均值为.15倍，PE整体水平偏上；申购人数均值为；超购倍数上，均值为17.85倍左右(如剔除偏离值过高的数科集团，则均值约为3.02倍)；基石占比上，目前基石比例均值维持在47.08%，整体来说，基石比例均值近期略有回升；
暗盘及首日收益率上，9月初百奥赛图-B作为生物-B公司，少见的暗盘首日均上涨，洪九果品暗盘微跌，首日平收，叮当健康暗盘微涨，首日亦收平;9月底，超购王数科集团暗盘不及预期，首日表现更是令人大跌眼镜，紧随的零跑汽车，首日表现那可真是一个都别想跑，万物云相比起来似乎也没那么难看；10月初，艾美疫苗首日微涨，中创新航收平，健世科技及GCCONSTRUCTION表现尚可。截至目前，暗盘涨跌整体均值约为0.96%，而首日约为-4.96%。
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